దలాల్ స్ట్రీట్‌లో అదరగొట్టిన Jio
Airtel కంటే ఖరీదైన Jio స్టాక్.. ఇన్వెస్ట్ చేయడం సరైన నిర్ణయమేనా?
ముంబై,(విజయక్రాంతి): స్టాక్ మార్కెట్‌లో Jio Platforms IPO భారీ ఆసక్తిని రేకెత్తించింది. ఇన్వెస్టర్ల నుంచి అనూహ్య స్పందన రావడంతో మొత్తం Subscription 22.19 రెట్లు నమోదైంది. ముఖ్యంగా Institutional Investors తమకు కేటాయించిన వాటాల కంటే 70.55 రెట్లు అధికంగా బిడ్లు దాఖలు చేశారు. అనంతరం NSEలో ఈ షేర్ రూ.1,358 వద్ద లిస్ట్ అయింది. IPO Issue Price రూ.1,119తో పోలిస్తే ఇది 21.36 శాతం Premium. ఈ Listing Gainతో కంపెనీ Market Capitalisation సుమారు రూ. 12.52 లక్షల కోట్లకు చేరినట్లు అందించిన గణాంకాలు సూచిస్తున్నాయి. అయితే, లిస్టింగ్‌లో భారీ లాభం రావడం మాత్రమే భవిష్యత్తులోనూ షేర్ పెరుగుతుందని చెప్పడానికి హామీ కాదు.
Jio షేర్ ఇప్పుడు Fairly Valuedగా ఉందా? అనేది ఇన్వెస్టర్ల ముందున్న కీలక ప్రశ్న. IPO ధర వద్ద Jio P/E Ratio 34.33 రెట్లుగా ఉండగా, Bharti Airtel P/E 40.71 రెట్లుగా ఉంది. అంటే IPO సమయంలో Airtelతో పోలిస్తే Jio షేర్ సుమారు 15.7 శాతం Discountతో అందుబాటులో ఉండేది. కానీ ₹1,358 లిస్టింగ్ ధర వద్ద Jio P/E 41.66 రెట్లకు పెరిగింది. దీంతో Airtel 40.71 రెట్ల P/Eతో పోలిస్తే Jio స్వల్ప Premium వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నట్లు లెక్కలు చెబుతున్నాయి. అంటే IPO సమయంలో కనిపించిన Valuation Advantage ఇప్పుడు తగ్గిపోయింది. ప్రస్తుత ధర వద్ద షేర్‌ను కొనుగోలు చేసే ముందు కంపెనీ Earnings Growth, భవిష్యత్తు ఆదాయ సామర్థ్యాన్ని పరిశీలించడం ముఖ్యం.
అయితే Jioకు కొన్ని బలమైన Financial Factors కూడా ఉన్నాయి. కంపెనీ EBITDA Margin 51.91 శాతంగా ఉండగా, Bank Net Debt-to-EBITDA నిష్పత్తి 0.36 రెట్లుగా ఉంది. ఇదే సమయంలో Airtelకు ఈ నిష్పత్తి 1.36 రెట్లుగా పేర్కొనబడింది. అంటే అప్పుల భారాన్ని నిర్వహించే విషయంలో Jioకు అనుకూలత కనిపిస్తోంది. మరోవైపు Jio Return on Capital Employed (RoCE) 10.76 శాతంగా ఉండగా, Airtel RoCE 19 శాతంగా ఉంది. పెట్టుబడిగా ఉపయోగించిన మూలధనంపై రాబడిని పెంచుకోవడంలో Jio ఇంకా మెరుగుపడాల్సిన అవసరం ఉందని ఈ గణాంకాలు సూచిస్తున్నాయి.
మొత్తంగా చూస్తే, Jio Platforms IPOకు వచ్చిన భారీ స్పందన, బలమైన EBITDA Margin, తక్కువ Debt Ratio కంపెనీకి సానుకూల అంశాలు. కానీ ప్రస్తుత Valuationలో Airtelతో పోలిస్తే తక్కువ ధర ప్రయోజనం కనిపించడం లేదు. కంపెనీ తన భారీ Asset Base నుంచి మరింత మెరుగైన Returns సాధించగలిగితే ప్రస్తుత ధరకు సమర్థన లభించే అవకాశం ఉంటుంది. లేదంటే షేర్ ధరలో ఇప్పటికే భవిష్యత్తు వృద్ధిపై అంచనాలు ప్రతిబింబించి ఉండవచ్చు. అందువల్ల Jio షేర్‌ను కొనుగోలు చేయాలా వద్దా అనే నిర్ణయం తీసుకునే ముందు Valuation, Earnings Growth, Risk Factorsను పరిశీలించడం అవసరమని విశ్లేషకులు సూచించారు.
